军工股从20跌到3块，国家队百亿重仓，军工龙头业绩暴增237%

2024年9月，中兵红箭的14万股民终于等来了曙光。 这家军用弹药龙头，股价从2022年的高点暴跌73%后，突然在半年内暴涨65%，创下近两年新高。

股吧里炸开了锅：“军工渣男变暖男了？ ”

军工股的“逆袭”并非孤例。 一只航海装备领域的央企军工股，十年间股价从20.1元一路阴跌到3.33元，跌幅超过83%。 但2025年7月公布的半年报却让人瞠目：归母净利润预计15亿至18亿元，同比暴增181%至237%。

更引人注目的是中央汇金的动作。 这家“国家队”自2020年起便重仓押注，直接持股2.65亿股，通过旗下信达、东方资产等机构间接持股合计高达18.85亿股，占流通股比例近7%。

为何国家队如此坚定？

跌透的股价遇上业绩大拐点

这家央企的主营业务覆盖海洋防务、船舶制造、深海装备五大板块，实控人是国务院国资委。 2024年刚扭亏为盈，净利润13.11亿元，增长266%；2025年中报继续飙升，彻底终结了连续两年的亏损泥潭。

类似的剧情在军工板块蔓延。 中兵红箭2024年预亏2.1亿至3.5亿，但机构持股数却从125家猛增至226家。 市场看重的是其两大业务：火箭弹产业链复苏，以及培育钻石在AI散热市场的爆发——钻石散热材料2030年市场规模预计达152亿美元，年复合增速214%。

订单与资金共振，军工“主升浪”启动

2025年1月，一则“某前地产商扬言武力扩张”的新闻，竟意外点燃军工行情。 国防军工指数单日涨1.63%，洪都航空涨停，军工ETF单日飙升2.99%，资金净流入超6亿元。

背后的逻辑很硬核：2025年是“建军百年目标”冲刺年，也是“十四五”收官窗口。 积压的装备订单进入集中释放期，光威复材子公司刚拿下36.64亿元采购合同，北方导航第四季度净利润同比激增15倍。

资本早已闻风而动。华富国泰民安基金在2024年四季报中将前十大重仓股全部换成军工股；鹏华基金陈龙直言：“2025年军工将复制2020年主升浪。 ”

技术突破+重组预期，垃圾股也能起飞

长城军工的故事更戏剧化。 2024年巨亏3.63亿元，毛利率暴跌至-0.2%，但2025年5月股价突然放量突破，一个月暴涨28%。

市场赌的是兵器装备集团的资产注入——计划将安徽军工打造成百亿级集团，智能弹药、光电探测等优质资产可能注入。 类似当年南北车合并的预期，让资金甘愿押注“财务雪崩股”。

技术面也释放强烈信号。 中航高科在2025年6月3日收出十字星，单日振幅8.7%，成交额创15亿元年内新高。 北向资金逆势加仓1.18亿元，融资买入占比骤升至18%。

这场景与2023年中国卫通启动前高度相似，后者随后三个月暴涨80%。

军贸出口：第二增长曲线打开

中东冲突催生了意外机遇。 俄乌战场上，无人机、导弹成为决胜关键，中国制造的“蜂群巡飞弹”“灵巧子弹药”在实战中验证性能，中东订单激增。

2024年我国军贸出口额同比增37%，某军工企业透露：“以前谈三年订单，现在客户直接问‘下周能发货吗’。 ”

风险提示：波动大、业绩迷雾、分红垫底

军工的“渣男体质”并未消失。 中证军工指数2021年见顶后最大回撤47.8%，2024年2月一度跌至7100点，近乎腰斩。

业绩透明度仍是硬伤。 某基金经理吐槽：“军工企业合同细节涉密，订单是否落地只能猜。 ”

分红率更在A股垫底——中证军工股息率仅0.68%，远低于银行股的4.2%。