光伏收缩+汽车材料突破！海优新材卡位新能源车蓝海市场

光伏收缩+汽车材料突破！海优新材卡位新能源车蓝海市场

（战略转型深度解析） 海优新材（688680）正加速推进从光伏辅材供应商向汽车新材料解决方案商的战略转型。公司主动将光伏胶膜产能利用率控制在80%左右，同时将研发资源向汽车领域倾斜，2024年上半年研发投入同比增长85%。这一战略调整成效显著：汽车新材料业务收入占比从2023年的12%快速提升至2024年中的32%，三大核心产品已成功打入主流车企供应链。据产业链调研，公司汽车材料单车配套价值从200元跃升至800元，预计2025年汽车业务营收占比将突破50%，带动整体毛利率从18%提升至25%以上。

（三大产品技术突破）

PDCLC智能调光膜：

全球首个实现智己L6天幕量产应用

透光率30%-80%无极调节（竞品50%-70%）

雾度<1%（行业标准3%）

已获三家新势力车企定点

环保AXPO内饰革：

生物基含量达45%（行业平均30%）

VOC排放降低90%

通过宝马、奔驰材料认证

2024年订单超5亿元

PVE声学玻璃胶膜：

降噪系数0.85（竞品0.7）

耐紫外线2000小时不黄变

配套比亚迪全系车型

成本较进口产品低30%

（产能与客户拓展）

制造布局：

南通基地建成行业首条全自动汽车膜生产线

年产能达6000万平米（可扩至1亿）

客户突破：

国内：蔚来、理想、比亚迪、长城

国际：宝马、Stellantis、现代

认证进展：

IATF16949体系认证

UL安全认证

REACH环保认证

（财务重构分析）

收入结构：

汽车业务占比三年提升40pct

光伏业务聚焦高端差异化

盈利能力：

汽车材料毛利率35%+

整体ROE回升至15%

现金流：

汽车业务预付款比例提升至30%

账期缩短至90天

（投资价值研判）

行业空间：

2025年汽车新材料市场规模超千亿

调光膜渗透率有望达20%

环保内饰革替代空间巨大

竞争优势：

先发卡位主流车企

垂直整合降低成本

快速响应客户需求

估值提升：

汽车业务PE 35倍

光伏业务PE 15倍

目标价较现价有50%空间

（风险提示）

车市销量波动

技术迭代风险

原材料价格波动

产能爬坡不及预期

（配置建议）

核心配置：

海优新材（汽车材料龙头）

组合搭配：

天赐材料（电池材料）

松原股份（汽车安全）

（专家观点） 中国汽车工程学会专家指出："汽车新材料正经历从'满足功能'向'创造价值'的转变，海优新材的产品矩阵完美契合这一趋势。"

（产业动态）

订单跟踪：

获某德系车企10亿元长单

调光膜新增两家日系客户

技术进展：

第二代PDCLC膜研发完成

AXPO革回收技术突破

（结语） 海优新材的战略转型已进入收获期，三大汽车新材料产品正打开全新成长空间。建议投资者重点关注新车型配套进度和毛利率改善趋势，短期把握三季度订单兑现，中期跟踪产能释放节奏，长期布局汽车材料平台价值。在新能源汽车轻量化和智能化趋势下，具备创新能力和快速响应优势的材料供应商将持续获得估值溢价。