寒武纪股价爆冲，硬科技扎堆上市，政策资金全力护航

这事你怎么看？都说AI芯片要干翻白酒，结果2025年，一转眼，寒武纪就成了A股里最靓的那块招牌，短暂地把茅台踢下了“股王”的宝座，连我那个只看白酒行情的大爷都说：“科技这玩意儿，真能整事？”是啊，科技在资本市场飙了这么一阵，背后到底有啥门道？难道真是中国资本市场“硬核”的新时代来了？还是大家一时头脑发热，被投资机构忽悠着，就这么一窝蜂杀进硬科技赛道？这股风刮得这么猛，你说值吗，说不定还有猫腻呢。

可别光盯着寒武纪，要说今年A股，硬科技成了上市主力，才是更值得琢磨的现象。年初DeepSeek火了一把，瞬间把全市场的热情点着了。港股那边更“不讲武德”，上市企业数量一口气比去年多了一大截，募资额更是翻着倍儿干，看着就像是在资本市场里“科技公司玩命冲业绩大赛”。

好吧，先说A股吧。创业板、科创板、北交所，这仨板块把硬科技的名额承包得满满当当，主板基本只能看他们表演。你要是想排队上市，硬科技的队伍反正够你噜一宿——摩尔线程、沐曦股份这种造芯片的，宇树科技还在搞人形机器人，说都说不完。港股给未盈利企业开的绿色通道也特有意思，根本不在意你现在赚不赚钱，“只要你是高科技，我们先开道”。劲方医药、恒瑞医药激流勇进，融资数据直接炸屏，港交所行政总裁话里话外都是“科技企业成主角”，这风向明显得不行了吧？

到底啥推动了这波硬科技上市潮？企业自己当然想冲，但你要说没有“政策点火”，我真不信。国家早早立了2035科技强国的小目标，眼下中央、证监、交易所各路部门积极弄规则，优化硬科技评价体系，鼓励资本去投早、投小、投长期，一句话：谁敢冲，谁有戏。科创板第五套标准重启，帮一堆没赚钱的科技企业圆了上市梦，还贡献了两千多亿资金进去，绿色通道、预审机制，一个接一个，“通天快轨”简直就是给硬科技开专车。

等会儿，光政策铺路还不够，机构才是“搬砖大队”。国科嘉和、盈科资本这些玩家，手握十几只硬科技基金，投的AI、半导体、智能制造在圈里珠玉在前。你们以为他们只看技术？想多了，最后看的还是谁商业化能力强、谁发政策支持。头部券商的投行+投资+研究一条龙，寒武纪最新一涨，持有它股份的券商笑出八块腹肌。中小券商倒是只能穿品如的衣服，眼巴巴等着分羹，却发现硬科技项目完全不在自己势力范围。

钱呢？钱都跟着热度跑。寒武纪当年只有二百多只基金围观，如今快四百只争抢，市值疯长。全球机构也纷纷表达AI信仰：高盛、瑞银口风一改，“硬科技必成未来”，海外资金开始嗅着机会凑热闹。最扎心的是，电子行业今年总市值干翻了银行业，历史第一次A股头号行业变脸。科技企业在上市公司的头排座变化，谁不感慨中国经济正在从制造转智能化？蔡伟总结一句：这就是产业升级的镜面反射。到底对不对，你自己品品。

不过冷静点，一场上市潮能引发的不止是资本举烟花。企业能否把技术落地，做出可持续商业模式，最终才是通关密码。你可别喝高了，光上市还不够，后头的问题才棘手：券商自述筛选项目难、定价难、怕被科技泡沫“猪八戒倒打一耙”；行业分析、专家意见轮番上场，力求不走眼。这才叫真正在硬科技投资里走钢丝般的刺激。

展望未来，大机构对“十五五”充满想象力：新质生产力要靠科技创新托举，政策会从单点突破变成产业生态大联盟。银河证券、蔡伟意见一致，资本市场的操作空间肯定比现在更有弹性。科技上市潮，既是金融市场的转型时刻，也是整个国家战略在落地的必由之路，真到了谁掌握核心技术，谁就能在全球产业链里说话的阶段，谁还会对硬科技不上心？

再掰开揉碎一点说，这局其实是三线作战。政策、机构、资金，三股力量你方唱罢我登场，都想给科技企业铺床叠被，一口气把新质生产力这张“科技力床单”盖得稳稳的。政策那块，各类文件射箭般指向关键技术突破，评价标准不断优改，未盈利企业也能靠硬核创新跻身资本大舞台。交易所又来补刀，各种绿色通道、大幅提升的审核效率，堂堂一年都能涌现几十家生物医药、半导体新星。

资本市场不是一潭死水，一到风口就见真招。硬科技上市像是给A股港股注射了肾上腺素，整个市场结构剧变，电子行业一波冲锋，市值跃居榜首。你要说这是泡沫？也不全是。绝大多数科技企业背后都有真技术加持，不是以前随便瞎炒的概念股。就算有项目上市后折戟沉沙，很快就会被行业自然淘汰，多的是后来者居上。

券商的投研创新又是一大亮点。中信、国金、华泰、银河这些头部券商，论技术实力、海量产业数据、行业洞察，都有自己的“十八般武艺”。影石创新之类的项目，估值争议好几轮，最终能达成共识、成功上市，背后是投行团队一个个拿着笔算未来落地概率，稳扎稳打才不掉坑里。这哪是AI能编出的投资故事？明明是无数人加班熬夜，眼袋熬成黑眼圈才换来的真成果。

不过别只看到“人造太阳”，硬科技的上市并不代表企业就能高枕无忧。落地、商业化才是立身之本。曾经有创业者自嘲，“上市前每个都是科技巨头候选人，上市后才发现还得靠真本事吃饭。”资本市场就跟游戏副本，闯关资格先给你，能不能过关，要看你的装备、操作还有心态。

怎么说呢，如果说2025年的硬科技浪潮是资本市场改革、国家战略升级的万里长征，那上市只是刚刚起步。后面有多少企业会掉队，有多少能真正在全球收获话语权，没人敢拍胸脯保证。但有一点明摆着，“含科量”绝不是泡面的调料包随便撒，要靠血本开路，实力见真章。

新的这一轮风口，谁敢“占坑”，谁先尝鲜。产业变革如同潮水，躺在岸上聊风口的人，是不可能感受到资本市场一年一度的浪花拍岸。见惯金融圈波澜的人，都在问自己：硬科技能不能撑起A股和港股的半壁江山？还是一轮接一轮的“科技故事收割韭菜”？

觉得说得对？不对？有没想过这个局里还有哪些被忽略的角色？留言来聊聊，如果你眼里有不一样的“硬科技密码”，咱一块儿拆解。

本新闻旨在弘扬社会正气，如发现表述不当或侵权情况，请及时反馈，我们将认真核实并处理。